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"长钱长投"迎春风!"领头(tou)羊"公募(mu)基金如何提升市场(chang)引领力?-基金频道-和讯网,权益(yi),资金,投资组合
时隔(ge)十(shi)年后,国务院再次出台“国九条”《关于加强监管防范风险推动资本(ben)市场(chang)高质量发展的若(ruo)干意见》(下称“新国九条”),以公募(mu)基金为代表的机构(gou)“长钱长投”再次获得政策鼓励。“新国九条”指(zhi)出,建立培育长期(qi)投资的市场(chang)生态,完善适配长期(qi)投资的基础制度,构(gou)建支持“长钱长投”的政策体系。特别是(shi)要大力发展权益(yi)类公募(mu)基金,大幅提升权益(yi)类基金占(zhan)比。
截至目前,公募(mu)基金已成为A股最大的专业机构(gou)投资者,是(shi)当(dang)之无愧的“资管领头(tou)羊”,但(dan)权益(yi)类产(chan)品占(zhan)比不(bu)高,市场(chang)引领力不(bu)足。在“新国九条”指(zhi)引下,公募(mu)基金等相关机构(gou)未来将从产(chan)品创(chuang)新、投研能力提升、业绩周期(qi)考核等方面进一步发力,提升市场(chang)引领力。
要大幅提升权益(yi)基金占(zhan)比
“新国九条”在呼吁推动中长期(qi)资金入市时,特别提到了(le)公募(mu)和险资等机构(gou)投资者。
公募(mu)基金方面,“新国九条”表示要大幅提升权益(yi)基金占(zhan)比,并(bing)指(zhi)出了(le)多(duo)个发展趋势。产(chan)品方面的有建立交易型开放式指(zhi)数基金(ETF)快速审批通道、推动指(zhi)数化(hua)投资发展、丰富公募(mu)基金可投资产(chan)类别和投资组合;制度方面的则有降低(di)公募(mu)基金行业综合费率,研究规(gui)范基金经理薪酬制度,督促树牢理性投资、价值投资、长期(qi)投资理念等。
此外,“新国九条”还提及,要优化(hua)保险资金权益(yi)投资政策环境,落实并(bing)完善国有保险公司绩效(xiao)评价办法,更好鼓励开展长期(qi)权益(yi)投资。另外,还要完善全国社(she)会保障基金、基本(ben)养老保险基金投资政策。提升企业年金、个人养老金投资灵活度。鼓励银行理财(cai)和信托(tuo)资金积极参与资本(ben)市场(chang),提升权益(yi)投资规(gui)模(mo)。
汇百川基金认为,新“国九条”和中国证监会的系列新规(gui),是(shi)股权分置改(gai)革(ge)以来市场(chang)又一“史(shi)诗级”的重(zhong)大制度进步,核心是(shi)“建立以投资者为中心”的资本(ben)市场(chang)。博时基金表示,推动权益(yi)类公募(mu)基金高质量发展,是(shi)“新国九条”推动中长期(qi)资金入市、持续壮大长期(qi)投资力量的首要抓手。“新国九条”还指(zhi)出,基金公司要解决“基金赚钱,投资者不(bu)赚钱”的问(wen)题,要求基金公司要转变到以投资者回报为导向上来,有效(xiao)降低(di)投资者成本(ben)。
“权益(yi)类公募(mu)基金主要投资于股票(piao)市场(chang),通过(guo)专业的投资管理,可以引导更多(duo)的长期(qi)资金进入市场(chang),提高市场(chang)的流动性和稳定(ding)性。同时,基金的投资行为往往更为理性和长期(qi)导向,有助于减少(shao)市场(chang)的短(duan)期(qi)波动和投机行为,促进市场(chang)健康发展。”中欧基金表示,“新国九条”呼吁推动中长期(qi)资金入市,有助于改(gai)善市场(chang)的资金结构(gou),降低(di)市场(chang)的波动性,促进市场(chang)的稳定(ding)发展。
市场(chang)引领力需进一步提升
推动中长期(qi)资金入市的呼吁得到了(le)市场(chang)高度认可,那么(me)当(dang)前的长线资金情况如何?公募(mu)基金扮演着怎样的角色?
证监会机构(gou)司司长申兵公开表示,截至2023年底各类专业机构(gou)投资者共持有A股流通市值16万(wan)亿元,五年增长1倍多(duo),持股占(zhan)比从17%提高到23%。其中,公募(mu)基金持有A股流通市值5.1万(wan)亿元,持股占(zhan)比从4%提高到7.3%,已成为A股最大的专业机构(gou)投资者。
此外,中央汇金公司相关机构(gou)的增持情况,还从侧面显露出长线资金最新动态。去(qu)年10月汇金公司增持国有四大行,并(bing)拟在此后的6个月内继续增持。据统(tong)计,截至4月10日汇金公司合计增持了(le)四大行10.9亿股,按各股区间均(jun)价测算,增持总额约(yue)为48.3亿元。另外截至2023年末,汇金公司在2023年下半年以来增持包括华夏上证50(510050)ETF、易方达沪深300ETF在内的5只“巨无霸”份额超过(guo)180亿份。若(ruo)加上发生在2024年一季度的相关加仓,汇金公司实际买入金额远高于目前披露的数据。
但(dan)申兵也说到,当(dang)前资本(ben)市场(chang)中长期(qi)资金总量仍然不(bu)足,配套机制还不(bu)够完善,“长钱长投”的政策环境没(mei)有完全形成。其中,公募(mu)基金作为资管行业权益(yi)投资的代表,权益(yi)类产(chan)品占(zhan)比不(bu)高,市场(chang)引领力不(bu)足。
前海开源首席经济学(xue)家杨德龙对券商中国记者直言,持续引入长线资金,才能持续提升资本(ben)市场(chang)稳定(ding)性,新“国九条”恰是(shi)为此指(zhi)明了(le)方向。“公募(mu)基金作为第一大机构(gou)投资者,未来要继续提高权益(yi)基金占(zhan)比。在目前28万(wan)亿左右的公募(mu)管理规(gui)模(mo)中,权益(yi)基金占(zhan)比不(bu)足10万(wan)亿元,占(zhan)比尚比较低(di),未来要持续提高占(zhan)比。”
多(duo)举措完善产(chan)品和服务体系
在高质量发展背景下,公募(mu)基金等机构(gou)投资者未来将会如何提升市场(chang)引领力?
富国基金表示,提升市场(chang)引领力对公募(mu)基金业提出了(le)更高的要求,主要有四方面:一是(shi)要切实提高投研能力,提供更稳健靠(kao)谱的长期(qi)投资业绩。二是(shi)落实长周期(qi)考核,实现基金管理人与投资人长期(qi)利(li)益(yi)一致性,使“长期(qi)主义”贯穿投资始终。三是(shi)大力发展权益(yi)基金。四是(shi)提升指(zhi)数基金开发效(xiao)率,加大产(chan)品创(chuang)新力度,向市场(chang)提供更丰富的工具产(chan)品。
万(wan)家基金认为,公募(mu)基金需树立大局意识,全面加强投研能力建设,主要有三方面:一是(shi)专注主业、优化(hua)供给、提高价值创(chuang)造能力,持续强化(hua)投研核心能力建设;二是(shi)进一步强化(hua)“逆周期(qi)布局”激励约(yue)束(shu)机制,健全基金投资管理与销售(shou)长周期(qi)考核,在高位(wei)保持理性、克制,在低(di)位(wei)勇于、善于识别趋势,挖掘结构(gou)性机会,持续引导长期(qi)资金入市。三是(shi)进一步优化(hua)服务体系,重(zhong)视投资者多(duo)元化(hua)、个性化(hua)的需求,建立长效(xiao)沟通机制,通过(guo)多(duo)种渠道、多(duo)种形式积极给予投资者回应。
在具体做法上,汇百川基金表示低(di)谷敢布局,高峰有节制,主动了(le)解客户,力争产(chan)品适配,建设和坚持长期(qi)、健康的企业文化(hua)以及稳定(ding)的治理结构(gou)为投资研究提供长期(qi)保障;利(li)用海南自贸港的历史(shi)机遇,积极创(chuang)新,为投资者提供更多(duo)服务。德邦基金总经理张騄(lu)表示,该(gai)公司会从投研团队特长切入,夯实投研体系能力建设,在深度调研和挖掘客户需求基础上,将投研体系能力长板开发为具有禀赋优势的特色化(hua)产(chan)品体系,然后持续做强做精,以期(qi)从差异(yi)化(hua)、精细化(hua)的角度满足投资者的风险偏好和投资目标,在万(wan)基时代尽可能减少(shao)产(chan)品端的重(zhong)复建设,真正实现高质量、精细化(hua)发展之路。
易方达基金认为,在大力发展权益(yi)类基金的同时,公募(mu)基金管理人应努力提升投资者获得感,促进形成投融资良性循环。一方面坚持价值投资、长期(qi)投资和理性投资,持续优化(hua)迭代宏观、中观和微观层面的投研方法体系,积极探索科学(xue)投资方法,不(bu)断(duan)提高前瞻布局和估(gu)值定(ding)价能力;另一方面完善线上线下深度融合的投资者服务陪伴体系,帮(bang)助投资者增进投资认知(zhi)、优化(hua)投资行为、强化(hua)组合配置、改(gai)善投资体验,获得实实在在的回报。
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