对此(ci)，澳新银(yin)行集团亚洲研究部主管Khoon Goh认为，由于对关税的耽(dan)忧，群众币(bi)走弱，尽管当局现在将中间价(jia)限制在略高于7.20的水(shui)平，但这大概无(wu)法制止即期汇率(lu)进一步走弱。

分析师预计，群众币(bi)兑美元汇率(lu)将在2025年突破17年来的低点，最悲观的观察人士预测群众币(bi)将下(xia)跌约10%。

美元强势回归

分析来看，美国候任总统特(te)朗普、候任财政部长贝森特(te)，都青睐强美元，加上(shang)特(te)朗普的关税政策对欧洲和我国都相对负面，美元连续保持强势，非(fei)美货币(bi)则走弱。

从(cong)9月(yue)30日以来，美元指数已(yi)经累计涨6.17%，时代最高触及108.071，随后回调，近两(liang)个(ge)交易日连续上(shang)行，最新报(bao)106.5760。

别的，欧洲涌现震动，法国总理巴(ba)尼耶强行经过法国预算案(an)，政府面临垮台风险。

受此(ci)影响，欧元走弱，推进美元指数走高。昨(zuo)日，欧元兑美元一度大跌超1%，本日继承下(xia)跌0.12%，最新报(bao)1.04857。

与此(ci)同时，特(te)朗普对我国产品的关税威胁也是影响群众币(bi)走弱的一大因素。

周(zhou)六，美国当选总统特(te)朗普要求金砖国家(jia)承诺不(bu)创建新货币(bi)或支(zhi)持另一种货币(bi)取代美元，不(bu)然将面临100%的关税。

特(te)朗普将于来岁1月(yue)20日就任，他上(shang)周(zhou)透露表现将对我国商品征(zheng)收(shou)10%的额外(wai)关税。

在竞(jing)选时代，他还曾威胁将对我国的产品征(zheng)收(shou)超过60%的关税。

关键在国内政策

展望群众币(bi)未来的走势，机构普遍认为，关键还在于国内政策层面的措施。

在一份呈报(bao)中，花旗分析师透露表现，由于缺乏(fa)短期催化剂，美元兑离岸群众币(bi)的下(xia)行风险有(you)限。

花旗认为，下(xia)一个(ge)重大财政政策出(chu)台窗口(kou)是12月(yue)中旬的中央经济工作会议，任何(he)财政刺激措施都大概是保守的。

光大证券(quan)认为，10年期国债(zhai)收(shou)益率(lu)与群众币(bi)汇率(lu)涌现联动。10年期国债(zhai)利率(lu)跌破2.0%后，群众币(bi)汇率(lu)升(sheng)值压力加大。以后利率(lu)和汇率(lu)的决策核心是国内政策，经济工作会议时代是政策博弈的关键时候点。合理的市场预期意味着政策加速以后市场趋势的概率(lu)不(bu)大，但如(ru)果维稳汇率(lu)的诉(su)求增强，货币(bi)当局大概重新安排境内流动性，从(cong)而(er)削弱债(zhai)市上(shang)涨支(zhi)撑。

国君证券(quan)则认为，如(ru)果美联储在下(xia)周(zhou)的议息会议上(shang)表态偏鹰(ying)，那么美元在年底前保持强势，应该是可以等候的。过去数年中另一个(ge)老例，是年初(chu)的美元会相当强势。如(ru)果美元在2025年初(chu)重拾季节(jie)性，那么对于非(fei)美货币(bi)而(er)言，未来的路将显得崎(qi)岖不(bu)屈。